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微软CEO鲍尔默致雅虎董事会公开信

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来源: 作者: 2019-05-17 01:49:25

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北京时间2月1日消息,微软今天宣布,该公司已向雅虎董事会提交收购报价,计划以每股31美元收购后者全部已发行普通股,交易总价值约为446亿美元。为了推动这1交易,微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)向雅虎董事会发出了一封公开信。下面是这封公开信的主要内容:

我代表微软董事会,向你们提出合并微软和雅虎的建议。根据我们的方案,微软将以每股31美元收购雅虎全部已发行普通股。基于微软普通股1月31日的收盘价,我们将以31美元现金或0.9509股微软普通股的方式完成这一交易。微软将允许每名雅虎股东选择是接受现金,还是微软普通股,前提是按照一定的比例,即一半的雅虎普通股将转换为微软普通股,另一半雅虎普通股将转换为现金。我们的提议不带有任何财务方面的附加条件。

我们的收购报价较雅虎1月31日的收盘价19.18美元溢价62%。考虑到少数股权、非控股资产和现金,我们实际上为雅虎运营资产支付了更高的溢价。无论采取任何财务数据衡量,包括EBITDA(未计入利息、税费、折旧和摊销前净利润)、自由现金流、运营现金流、净利润、或是分析师目标股价,我们的方案都为雅虎股东提供了一个具有很大吸引力的获利选择。

我们认为,微软普通股对于雅虎股东而言是一个很有吸引力的投资机会。过去三年里,微软营收的年均增幅为15%,净利润年均增幅为26%,股票年均回报率为35%。微软股价过去一年为股东带来了8%的回报,过去三年带来了28%的回报,均远好于标准普尔500指数。我们认为,考虑到核心业务稳步增长、新一代Windows操作系统Vista成功推出,和其它战略计划,微软还有着巨定位双门跑车 DS发布全新概念车预告图
大的增长潜力。

我们一直认为,微软和雅虎合并,可以为双方股东提供最大价值,同时创建一家更具效率和竞争力的公司,为客户提供更多价值和服务。2006年底和2007年初,微软和雅虎曾展开广泛的讨论,为双方合作寻觅最佳方式。微软和雅虎当时都认为,双方应当以某种方式结盟,从而成为互联市场更具效力的竞争者。我们曾讨论过很多种方案,包括建立商业合作伙伴关系和合并,其中后者被你们拒绝。在当时,建立商业合作伙伴或许具有一定的积极作用,但现在我们认为,合并是唯一可行的替代方案。

2007年2月,我收到一封来自雅虎董事会主席的信。他在信中称,“雅虎董事会认为现在讨论收购交易的时机还不成熟”。原因很简单,雅虎董事会当时认为,如果特定运营计划能够顺利实施,例如巴拿马项目和一次大规模机构重组,雅虎有望改变不利的局面。但是,一年已经过去,雅虎面临的竞争形势并没有改善。

随着络广告市场继续高速增长,广告平台的规模效应也更加明显,主要体现在打造搜索索引的资本支出,以及研发等方面。在这种情况下,行业整合的时机已经成熟。目前,有一家公司正通过收购逐步垄断络广告市场。微软和雅虎合并之后,将为客户和合作伙伴提供一个更具竞争力的选择。微软和雅虎合并之后,可以在以下四个领域产生协同作用:

-范围效应: 微软同雅虎合并以后,广告平台的范围效应将会产生增效,其中包括同搜索和非搜索广告相关的增效,从而为广告客户和发行商带来更高价值。此外,我们还可以通过合并整合资本支出;

-增强研发能力:合并后的研发团队可以集3坏习惯易致便秘 食疗可解决
中全力开发高优先级项目,例如单搜索索引和单广告平台。我们可以提高创新水平,增强用户体验,在搜索和新广告平台方面取得突破。很多突破都取决于工程师规模,我们任何一家公司都无法独自实现这一目标。

-提高运营效率:通过削减冗余基础设施和重复运营支出,我们可以提高业绩。

-新兴用户体验:两家公司合并以后,我们在新兴领域的创新能力将得到增强,包括视频、移动服务、络商务、社交媒体和社交平台等等。

我们将与你们进一步讨论如何优化各自的业务,以打造一家全球领先的科技公司。我们计划向雅虎工程师、重要领导人和员工提供优厚的薪酬,以尽量多地留住人才。我们已经

投入相当多的时间和资源来分析潜伏的交易,我们有信心这1交易将通过所有监管部门的批准。我们愿意同你们展开进一步的讨论,我们的内部法律团队和外部顾问随时等候与你们的顾问会面。

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